限产力挺精密无缝钢管市场估值修复

限产力挺精密无缝钢管市场估值修复　　整体来看，需求基本恢复旺季正常水平，库存显著低于去年同期。除需求预期变化影响，限产也是近期市场对精密无缝钢管板块看高一线的重要原因。　　一方面，进入10月，唐山提前进入限产，唐山限产的力度会成为后期的价格走向决定因素。假设唐山限产力度较弱，则供需基本面状况与当前接近，钢价维稳无压力，上行有障碍;若唐山限产力度较强，供给端有5-10万吨的日均减少量，则10月的需求与当前接近，供给进一步下滑，供需平衡进一步收紧，精密无缝钢管价格有进一步上行的动力。　　另一方面，近期河南采暖季对钢铁行业实施“开二停一”错峰限产，市场对地方限产方案和执行效果仍在观察。华创证券对此表示，在当前的价格位置和对冬季限产较为混乱的预期下，贸易商的囤货需求和下游的备库需求较弱，18-19万吨的日成交量全部由刚需支撑，证明了需求的强韧，在需求支撑逻辑下，9月精密无缝钢管价格会维持高位。　　此外，地方政府债发行提速，也成为基建预期继续修复的重要支撑力。9月21日财政部发布了2018年8月地方政府债券发行和债务余额情况：2018年8月，全国发行地方政府债券8830亿元，环比增长16.65%，发行量绝对值创2016年6月以来新高，地方政府债发行提速。广发证券认为，结合货币政策微调、PPP项目清库结束等利好初现，基建投资增速或逐步向上修复。　　另据方正证券统计，目前申万钢铁板块动态市盈率只有7倍，已经接近历史底部。“短期精密无缝钢管板块估值有望修复。”